Въ томъ же 7210 № «Новаго Времени» проф. Лебедевъ счелъ нужнымъ возразить на редакціонную замѣтку къ его первому письму и помѣстилъ:
Въ разъясненіи, которое редакція «Новаго Времени» предпослала моей статьѣ (въ № 7209), вызванной сомнѣніями, возбужденными во мнѣ основаніями предстоящей денежной реформы, снимается съ насъ, русскихъ, честь открытія новаго способа исправленія денежнаго обращенія. Не спорю: можетъ быть, кто-нибудь изъ спеціалистовъ въ Западной Европѣ трактовалъ вопросъ этотъ въ этомъ родѣ. Но покорнѣйше прошу исправить фактическую неточность замѣтки редакціи въ указаніи на Австрію. Ея денежная реформа вовсе неоднородна съ предполагаемою нашею. Тамъ прямо учреждена новая денежная единица — крона, равная половинѣ прежней гульдена (флорина); при чемъ бумажныя деньги не останутся въ неприкосновенности, а замѣнятся слишкомъ на ⅔ ихъ суммы золотомъ, считая по 200 кронъ золота за 100 гульденовъ бумажками. Да и остальную часть послѣднихъ предположено выкупить. Предвидится, значитъ, дѣйствительное водвореніе золотого обращенія, путемъ уничтоженія значительной доли бумажныхъ денегъ, а не просто размѣнъ ихъ по фиксированному низкому курсу. Бумажное же обращеніе впредь предполагается исключительно банковое.
Для подробностей отсылаю къ моей статьѣ, напечатанной въ «Журналѣ Юридическаго общества» (октябрь, 1894).
Что касается до моихъ «пророчествъ», о которыхъ упоминается въ «разъясненіи», то я, конечно, не ожидаю осуществленiя когда либо той исторіи съ нашей будущей золотой валютой, какая указана въ концѣ моей статьи. Это былъ лишь логическій выводъ (deductio ad absurdum) изъ «данной посылки», сообщенной «Новымъ Временемъ» изъ «достовѣрнаго» источника.
Эго письмо редакція снабдила нижеслѣдующею замѣткою.
Мы печатаемъ сегодня «Необходимое поясненіе» проф. Лебедева. Почтенный профессоръ отрицаетъ однородность проектированной у насъ девальваціи «въ обратную сторону» и той, которая была узаконена въ Австро-Венгріи нѣсколько лѣтъ тому назадъ. Спрашивается, какая же девальвація узаконена въ Австро—Венгріи? Проф. Лебедевъ говоритъ, что тамъ учреждена новая денежная единица, крона, равная половинѣ прежней — гульдена (флорина). Такъ ли это? Австрійскій золотой гульденъ или флоринъ равняется 2 фр. 50 сантимамъ. Основной монетной единицей служилъ до послѣдняго времени гульденъ серебряный, который до паденія цѣны серебра равнялся 2 фр. 50 сантимамъ (по Annuaire des longitudes 2 фр. 47 сантимовъ), а слѣдовательно, и бумажный гульденъ долженъ равняться 2 фр. 50 сантимаиъ.
Еслибъ новая австрійская золотая денежная единица, крона, равнялась половинѣ гульдена или флорина, какъ утверждаетъ профессоръ Лебедевъ, то крона должна бы по вѣсу въ ней чистаго золота равняться половинѣ 2 фр. 50 сантимовъ или 1 франку 25 сантимамъ. Въ дѣйствительности же австрійская крона равняется всего только 1 франку 5 сантимамъ, т.-е. не половинѣ гульдена, а на 20 сант. или на 16 проц. менѣе половины гульдена (0,42 гульдена). Офиціальная двойная крона (Doppelkrone), или какъ ее, вѣроятно, еще цѣлыхъ сто лѣтъ будутъ называть въ домашнемъ быту — «новый гульденъ», въ 2 фр. 10 сант. (вмѣсто 2 фр. 50 сант.) приравнена къ среднему курсу бумажнаго гульдена за время съ 1879 г. по 1892 г., съ пониженіемъ въ ней содержанія золота на 40 сантимовъ или 16 процентовъ противъ стараго золотого гульдена. Это и есть австрiйская девальвацiя «въ обратную сторону».
Нашъ золотой, серебряный и кредитный рубли до Крымской кампаніи равнялись каждый 4 франк., а въ настоящее время, послѣ двухъ войнъ и независящаго отъ насъ паденія цѣны серебра на всемірномъ рынкѣ, золотой рубль равняется 4 фр., серебряный рубль по содержанію въ немъ чистаго серебра (405 долей) равняется 2 франкамъ, а кредитный рубль равняется по курсу 2⅔ фр. Предполагается новый золотой рубль приравнять къ нынѣшнему кредитному рублю или къ среднему его курсу за періодъ времени послѣ турецкой войны. Это и будетъ такая же девальвацiя «въ обратную сторону», какая узаконена въ Австро-Венгріи съ той, однако, разницей, что тамъ курсъ гульдена понизился въ среднемъ всего на 16 процентовъ, а у насъ на цѣлые 33⅓ процента.
Что касается другой мѣры въ дѣлѣ упроченія денежнаго обращенія, именно изъятія изъ обращенія части креднтныхъ билетовъ съ замѣною ихъ звонкой монетой, то въ Австро-Венгріи эта мѣра еще только начата и неизвѣстно, когда она будетъ закончена, а у насъ, какъ извѣстно, подлежатъ изъятію изъ обращенія 75 мил. рублей кредитныхъ билетовъ временнаго выпуска вмѣстѣ съ присоединеніемъ 75 мил. руб. звонкой монеты, служившей обезпеченіемъ временнаго выпуска, къ размѣнному фонду. Но вопросъ объ изъятіи изъ обращенія значительной части кредитныхъ билетовъ не разрѣшается и даже не разъясняется простой ссылкой на примѣръ Австро-Венгріи, какъ это дѣлаетъ проф. Лебедевъ, а требуетъ всесторонняго и подробнаго обсужденія. Ссылкѣ проф. Лебедева можно противопоставить ссылку на Соединенные Штаты, гдѣ и до сихъ поръ, спустя почти 20 лѣтъ по возстановленіи размѣна, осталось въ обращеніи кредитныхъ билетовъ (грин-бэки) до 700 мил. рублей, обезпеченныхъ размѣннымъ фондомъ всего въ 200 мил. рублей.