Въ № 7218 (отъ 4 апрѣля) «Новаго Времени» появилась очень любопытная статья бывшаго товарища министра финансовъ и профессора политической экономіи А. Я. Антоновича. Какъ было заявлено на засѣданіи Общества для содѣйствія Русской Промышленности и торговлй г. Шараповымъ, по порученію автора статьи, А. Я. Антоновичъ вышелъ изъ министерства, чтобы не нести нравственной отвѣтственности за дальнѣйшую нашу финансовую политику. Авторъ разсматриваетъ девальвацію, какъ закрѣпленіе на вѣчныя времена существующаго обезцѣненія рубля и происходящихъ отсюда убытковъ для страны. Статья озаглавлена:
Проектъ реформы нашего денежнаго обращенія можно назвать новымъ въ томъ смыслѣ, что это не девальвація въ обычномъ смыслѣ этого слова, а девальвація особаго рода.
По закону 1-го іюня 1843 г., 595.776,310 рублей асигнаціонныхъ были замѣнены 170.221,802 руб. кредитными. Послѣ замѣны новыя бумажныя деньги, названныя государственными кредитными билетами, обращались al pari, т. е. свободно размѣнивались рубль за рубль на звонкую монету. Лажъ исчезъ и прекращены потери на вексельномъ курсѣ.
Судя по газетнымъ «сообщеніямъ», такую же операцію имѣлъ совершить бывшій министръ финансовъ И. А. Вышнеградскій. Онъ проектировалъ разрѣшить заключеніе сдѣлокъ на металлическую валюту внутри страны и продажу металлическихъ денегъ по курсу на бумажныя деньги. Эти мѣры признавались предварительными, безъ осуществленія коихъ немыслимо введеніе размѣна. «Пока не будетъ дозволено заключать сдѣлки на металлическую валюту, невозможно ни разсчитывать на появленіе во внутреннемъ обращеніи страны запаса металлическихъ денегъ, ни на удержаніе въ Россіи того металлическаго фонда, которымъ безусловно необходимо располагать для приступа къ обмѣну». По осуществленіи этихъ предварительныхъ мѣръ, проектируемо было объявить девальвацію по курсу, который въ общемъ среднемъ довольно долго держался предъ этимъ. Существующіе кредитные билеты имѣлось въ виду выкупить и затѣмъ новые денежные знаки имѣли быть размѣнными рубль за рубль на золотую монету.
Девальвацію, въ обычномъ смыслѣ этого слова, можно сравнить съ болѣзненной операціей испорченнаго зуба. Операція производитъ сильную боль, но страдающій утѣшаетъ себя, что это боль временная, послѣ чего должно наступить облегченіе. Конечно, операція не всегда бываетъ удачною. Нерѣдко плохой операторъ заражаетъ весь организмъ больного, который, вмѣсто облегченія и выздоровленія, получаетъ новую болѣзнь, по своимъ тяжкимъ послѣдствіямъ превосходящую ту, отъ которой онъ искалъ спасенія въ операціи. Но въ другихъ случаяхъ операція удается и больной выздоравливаетъ. При девальваціи денежные знаки выкупаются не по ихъ номинальной цѣнѣ, по по курсовой. Каждый владѣлецъ денежнаго знака теряетъ то, что онъ получилъ бы, если бы курсъ стоялъ al pari, т. е. теряетъ разницу между курсовой и номинальной стоимостью денежнаго знака. Но затѣмъ полученные имъ новые денежные знаки сохраняютъ полную номинальную цѣнность, курсовая оцѣнка исчезаетъ, потерь на курсѣ нѣтъ, пока существуетъ размѣнъ на звонкую монету.
Проектируемая нынѣ девальвація въ томъ видѣ, какъ свѣдѣнія о ней проникли въ печать, представляетъ собою совсѣмъ иного рода операцію. Предполагается, что упавшій въ своей металлической цѣнности бумажный рубль останется и впредь въ такой же мѣрѣ обезцѣненности, какъ на международномъ, такъ и на внутреннемъ рынкѣ. Но при этомъ будетъ обезцѣненъ и нынѣшній имперіалъ, стоющій 10 руб. золотыхъ. Имперіалъ предлагаемаго чекана будетъ стоить уже не 10 р. золотыхъ, но 10 руб. нынѣшнихъ бумажныхъ. Къ упавшимъ въ своей металлической стоимости бумажнымъ деньгамъ присоединится еще въ соотвѣтствующей пропорціи обезцѣненный имперіалъ. Очевидно, если бы проектируемая реформа получила полное осуществленіе, то, по окончаніи операціи, никакого облегченія кліентъ не получитъ, не считая того, что онъ лишится надежды на полученіе за кредитные билеты того, что обѣщано дать за нихъ и что сторонники девальваціи называютъ неосторожнымъ посуломъ журавля въ небѣ. Всѣ тѣ невзгоды, которыя испытываются въ настоящее время отъ упадка металлической валюты бумажнаго рубля, останутся во всей своей силѣ.
Укажемъ хотя на нѣкоторыя изъ этихъ невзгодъ, имѣющихъ значеніе серьезныхъ бѣдствій, неизбѣжныхъ при обезцѣненіи бумажно-денежной единицы.
При упадкѣ металлической цѣнности кредитнаго рубля прежде всего теряетъ государство, какъ должникъ по металлическимъ займамъ. Получая свои средства путемъ податей въ кредитныхъ рубіяхъ, государство тѣмъ больше теряетъ на платежѣ процентовъ по металлическимъ займамъ, чѣмъ больше разница между курсовой и нарицательной стоимостью кредитнаго рубля. Для уясненія того, какъ въ данномъ случаѣ велики потери, приводимъ данныя о размѣрѣ платежей по металлическимъ займамъ по смѣтамъ системы государственнаго кредита.
| Годы. | Метал. плат. м. р. |
Кредитными, м. р. |
| 1884......... | 70,7 | 106,0 |
| 1885......... | 72,5 | 108,7 |
| 1886......... | 73,3 | 109,9 |
| 1887......... | 73,3 | 122,4 |
| 1888......... | 73,2 | 131,7 |
| 1889......... | 73,1 | 124,2 |
| 1890......... | 70,2 | 119,3 |
| 1891......... | 65,5 | 104,8 |
| 1892......... | 65,1 | 104,2 |
| 1893......... | 65,0 | 110,4 |
| 1894......... | 67,1 | 107,4 |
| 1895......... | 83,6 | 133,7 |
Изъ этихъ данныхъ видно, что потери въ курсѣ составляли:
| Года | Разность въ курсѣ. м. р. |
Смѣтный курсъ. |
| 1884......... | 35,3 | 1,50 |
| 1885......... | 36,2 | 1,50 |
| 1886......... | 36,6 | 1,50 |
| 1887......... | 49,1 | 1,67 |
| 1888......... | 58,5 | 1,80 |
| 1889......... | 51,1 | 1,70 |
| 1890......... | 49,1 | 1,70 |
| 1891......... | 39,3 | 1,60 |
| 1892......... | 39,1 | 1,60 |
Итого за послѣднія 12 лѣтъ государство потеряло на курсѣ по платежу процентовъ по металлическимъ займамъ 530,1 милліоновъ рублей. Среднимъ числомъ на годъ потери равняются почти 47 мил. рублей, Въ настоящее время существуетъ надежда, что когда-нибудь эти потери исчезнуть. Съ производствомъ проектируемой девальваціи надежды исчезаютъ, а потери остаются.
Къ этииъ потерямъ необходимо присоединить также потери по другимъ металлическимъ расходамъ государства заграницей. Въ общемъ можно безъ преувеличенія сказать, что по металлическимъ расходамъ государство теряетъ ежегодно свыше 50 мил. рублей.
Потери страны по ввозу иностранныхъ товаровъ еще значительнѣе. Приводимъ данныя о цѣнности ввоза товаровъ въ металлической валютѣ и въ кредитныхъ рубляхъ по смѣтному курсу.
| Годы. | Мет. руб. | Кред. руб. |
| 1884......... | 339,1 м. р. | 508,6 м. р. |
| 1885......... | 223,8 » » | 373,7 » » |
| 1886......... | 276,2 » » | 414,3 » » |
| 1887......... | 259,7 » » | 389,5 » » |
| 1888......... | 223,7 » » | 402,7 » » |
| 1889......... | 284,9 » » | 484,3 » » |
| 1890......... | 293,8 » » | 499,5 » » |
| 1891......... | 250,5 » » | 400,3 » » |
| 1892......... | 252,0 » » | 403,2 » » |
| 1893......... | 275,7 » » | 468,7 » » |
Потери на курсѣ составляютъ:
| Годы. | м. р. |
| 1884................ | 169,5 |
| 1885................ | 138,1 |
| 1886................ | 129,8 |
| 1887................ | 149,9 |
| 1888................ | 179,9 |
| 1889................ | 199,4 |
| 1890................ | 205,7 |
| 1891................ | 150,3 |
| 1892................ | 151,2 |
| 1893................ | 193,0 |
За десять лѣтъ потеряно 1,665,3 м. рублей; годовая потеря не менѣе 160 мил. руб. Присоединивъ убытки казны по металлическимъ расходамъ, получаемъ годовую потерю страны свыше 200 мил. рублей. Эта потеря вдвое больше той, которую несетъ страна на бѣдствіяхъ отъ пожаровъ. Въ буквальномъ смыслѣ слова эта потеря превосходить бѣдствія, причиняемыя пожарами. Въ теченіе пяти лѣтъ страна теряетъ свыше милліарда своихъ сбереженій и труда. Вотъ почему вопросъ о возстановленіи нормальной денежной единицы признается однимъ изъ серьезнѣйшихъ вопросовъ нашей экономической политики. Но рѣшеніе его никоимъ образомъ не заключается въ увѣковѣченіи бѣдствія. Необходимо изыскать средства противъ бѣды, а не признавать ее непоправимою; не узаконять ее на вѣки-вѣчные необходимо, а слѣдуетъ избавиться отъ нея.
Переживаемый въ настоящее время экономическій кризисъ въ значительной степени обязанъ своимъ происхожденіемъ и развитіемъ потерѣ цѣнности кредитнаго рубля въ международной оцѣнкѣ его, содѣйствуя, въ свою очередь, ускоренію паденія его.
Рубль внутри страны мало палъ въ своей вещной цѣнности относительно многихъ товаровъ, особенно земледѣльческихъ, но, уходя за границу, онъ цѣнится не выше 67 коп. Сельскій хозяинъ, покупающій иностранный товаръ, напримѣръ, необходимую ему для обработки машину, теряетъ на каждомъ рублѣ 33%. Это значитъ, что онъ даетъ даромъ 33% своего труда, своего хлѣба. Изъ производимыхъ ими трехъ пудовъ хлѣба, одинъ отдается даромъ безъ эквивавалентнаго вознагражденія. Могутъ сказать, что ему не слѣдуетъ покупать иностранной машины; пусть покупаетъ орудія и машины мѣстнаго производства. Будетъ двойная польза: онъ поддержитъ отечественное производство орудiй и машинъ и ничего не потеряетъ на курсѣ. Къ сожалѣнію, этотъ выходъ для него закрытъ. Паденіе металлической цѣнности бумажнаго рубля имѣетъ значеніе высокой охранительной пошлины и исправно учитывается заводчиками. Орудія и машины отечественнаго производства возвышаются въ цѣнѣ болѣе или менѣе пропорціонально паденію курса. Другими словами, сельскій хозяинъ, теряющій треть своего труда на иностранномъ рынкѣ, долженъ почти такую же долю терять и на внутреннемъ рынкѣ. И если обратимъ вниманіе на то, что такія потери происходятъ главнымъ образомъ на неземледѣльческихъ продуктахъ, пріобрѣтаемыхъ сельскимъ хозяиномъ, то мы должны согласиться, что обезцѣненный на международномъ рынкѣ кредитный рубль имѣетъ значеніе насоса, выкачивающаго производительныя силы земли безъ возстановленія ихъ.
Девальвація есть не только узаконеніе этого насоса, разоряющаго сельскаго хозяина, но и увѣковѣченіе того положенія, при коемъ треть труда сельскій хозяинъ долженъ отдавать даромъ.
Надѣемся, что предположенія объ этой своего рода вѣчно длящейся девальваціи такъ и останутся предположеніями и слухами. Интересы страны требують не увѣковѣченія разоряющихъ ее убытковъ, но избавленія отъ нихъ.