На это письмо Аѳ. В. Васильева въ № 7223 «Новаго Времени» появилось возраженіе г. Миклашевскаго:
М. г. Въ письмѣ въ редакцію Аѳ. В. Васильева, помѣщенномъ въ № 7222 вашей газеты, упомянуто мое имя и приписано мнѣ утвержденіе, котораго я никогда не высказывалъ, будто по осуществленіи проектированной денежной реформы количество денежныхъ знаковъ будетъ почти такое же, какимъ оно было въ 1854 году. Въ засѣданіи Вольно-Экономическаго общества я говорилъ нѣчто прямо противуположеное, а именно слѣдующее.Я указывалъ, что съ 1848 по 1854 годъ, когда еще существовалъ размѣнъ кредитныхъ билетовъ на звонкую монету, правительство не было въ состояніи удержать въ обращеніи болѣе 300 мил. кред. рублей. Эту цифру покойный академикъ Безобразовъ и считалъ вполнѣ соотвѣтствующей потребностямъ обращенія. Переходя затѣмъ къ анализу современнаго положенія, я полагалъ, что для настоящаго времени эта цифра можетъ быть увеличена вдвое или даже нѣсколько выше этой нормы. Разсматривая данныя о среднемъ обращеніи билетовъ по мѣсяцамъ съ 1862 по 1874 г. можно видѣть, что количество кредитныхъ билетовъ въ обращеніи колебалось около 700—750 мил. руб. при сравнительно ничтожномъ обезцѣненіи въ 15—16 проц. Въ настоящее время, при возросшемъ сравнительно съ 1849 г. почти въ шесть разъ доходѣ государства, при сильно развившемся денежномъ хозяйствѣ и торгово-промышленномъ оборотѣ, при слабомъ развитіи вексельнаго, а въ особенности чековаго оборота, можно, кажется, предполагать, что не менѣе 700 мил. руб. и притомъ стоящихъ не 66, а 100 золотыхъ металлическихъ копѣекъ, будутъ соотвѣтствовать потребностямъ оборота. Я особенно настаивалъ на сравненіи именно въ этой формѣ. Рубли 1848—1854 тода стоили сто металлическихъ золотыхъ копѣйки и ихъ требовалось 300 мил. руб.; если потребности оборота въ настоящее время возрасли вдвое или болѣе, то такихъ рублей потребуется 600—700 мил. руб. Какъ мы знаемъ, количество кредитныхъ билетовъ въ обращеніи достигаетъ нынѣ 1,120 мил. руб. при лажѣ въ 32,4 проц. При полной размѣнности кредитныхъ билетовъ по настоящему фиксированному курсу въ 66 золотыхъ копѣекъ 1,120 мил. руб. обращается въ 1,120, дѣленное на 32 (?), или въ 748 мил. руб. Возможность фиксаціи по такому курсу безъ особо-значительныхъ затратъ, отсутствіе усиленной продажи кредитныхъ билетовъ по этому курсу за золото въ Государственномъ банкѣ (т.-е. фактически размѣна), свидѣтельствуютъ, по моему мнѣнію, съ особой силою, что потребности обращенія весьма близко согласуются со подобною нормою. Если мнѣ кажется цѣлесообразнымъ возобновленіе размѣна по курсу 66 к., то именно потому, что курсъ этотъ, конечно, лишь до извѣстной степени, но можетъ почитаться тѣмъ, который какъ-бы совершилъ редукцію обращенія, т. е. привелъ его въ согласіе съ потребностями оборота. Мнѣ представляется поэтому, что, открывъ размѣнъ по такому курсу и при тѣхъ колоссальныхъ запасахъ золота, которые имѣются въ распоряженіи государственнаго казначейства — нашъ Государственный банкъ можетъ быть поставленъ въ исключительно благопріятное положеніе, при которомъ прекращеніе размѣна могло-бы лишь доказать полное отсутствіе адиинистративнаго искусства у его руководителей. Становясь эмиссіоннымъ учрежденіемъ и начиная свои операціи безъ переполненія рынка кредитными билетами, при значительномъ фондѣ и при отсутствіи доказанной необходимости отсылать металлическія орудія обращенія на западный рынокъ, какъ капиталь, банкъ можетъ скоро заслужить всеобщее довѣріе европейскихъ денежныхъ рынковъ. Но это осуществится только въ томъ случаѣ, если онъ не станетъ безъ нужды расширять свое обращеніе (кредитное или серебряное) для потребностей казны или мнимыхъ нуждъ торгово-промышленнаго оборота, раздавая ссуды въ не надлежащія руки.